[ChatGPT & Bard talk] 가격과 가치의 불균형은 언제 발생할까?

완전한 기술적 투자나, 퀀트를 하지 않는다면 기본적으로 어느 정도 가치평가를 하게 된다.

하지만 가치평가의 기준은 투자자마다 다르고 어느 기준이 더 우월하다고 하기 어렵다.

가치투자는 기본적으로 저평가되었을 때 사서, 고평가 구간에서 팔아 수익을 얻는다. 

 

Q. 주가와 가치의 불균형은 언제 발생하나?
Bard	ChatGPT
주가와 가치의 불균형은 다양한 요인에 의해 발생할 수 있습니다. 시장의 변동성 시장이 변동성이 큰 경우, 투자자들이 미래에 대한 불확실성을 높이 평가하여 주가가 실제 가치보다 높게 형성될 수 있습니다. 예를 들어, 경기 침체에 대한 우려가 커지면, 안전자산인 주식에 대한 수요가 증가하여 주가가 상승할 수 있습니다. 이는 실제 기업의 가치와 상관없이 주가가 상승하는 것을 의미합니다. 정책적 변화 정부의 정책 변화도 주가와 가치의 불균형을 야기할 수 있습니다. 예를 들어, 금리 인상은 기업의 이익을 감소시켜 주가를 하락시킬 수 있습니다. 그러나, 투자자들이 금리 인상이 인플레이션을 잡는 데 도움이 될 것으로 기대하면, 주가가 오히려 상승할 수도 있습니다. 이는 정책적 변화가 투자자들의 기대에 따라 주가에 영향을 미칠 수 있음을 의미합니다. 기업의 실적 기업의 실적은 주가의 가장 중요한 요인입니다. 기업의 실적이 예상보다 좋을 경우, 주가는 상승할 수 있습니다. 반대로 기업의 실적이 예상보다 나쁠 경우, 주가는 하락할 수 있습니다. 그러나, 기업의 실적 발표 전후로 투자자들의 심리가 과도하게 반응하여 주가가 실제 가치와 상관없이 상승하거나 하락할 수도 있습니다. 투자자들의 심리 투자자들의 심리도 주가와 가치의 불균형을 야기할 수 있습니다. 투자자들이 낙관적이면, 미래의 수익에 대한 기대를 높게 평가하여 주가가 상승할 수 있습니다. 반대로 투자자들이 비관적이면, 미래의 위험을 높게 평가하여 주가가 하락할 수 있습니다. 이러한 요인들이 복합적으로 작용하여 주가와 가치의 불균형이 발생할 수 있습니다. 따라서, 투자자들은 주가와 가치의 불균형을 이해하고, 투자 결정을 내릴 때 신중을 기해야 합니다.	주가와 가치의 불균형은 다양한 요인에 의해 발생할 수 있습니다. 몇 가지 일반적인 상황은 다음과 같습니다: 1. 정보 불균형: 시장 참가자들 사이에 정보의 불균형이 발생할 때 주가와 가치의 불균형이 생길 수 있습니다. 이는 내부 정보, 미래 전망, 경제 동향 등과 관련이 있을 수 있습니다. 2. 감정과 심리: 투자자들의 감정과 심리는 주가에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 급격한 불안이나 긍정적인 감정이 주가를 과도하게 추종시킬 수 있습니다. 3. 외부 충격: 금융 시장은 외부 충격에 민감하게 반응할 수 있으며, 이러한 충격이 예상치 못한 주가와 가치의 변동을 초래할 수 있습니다. 4. 기술적 분석: 기술적 분석은 주가의 과거 동향과 패턴을 분석하는 데 사용됩니다. 이로 인해 투자자들이 주가를 과도하게 추종하거나 무리한 판단을 내릴 수 있습니다. 불균형은 항상 존재하지만, 효율적인 시장 가설에 따르면 장기적으로는 시장이 정보를 반영하고 가치에 수렴하도록 경향이 있습니다. 그러나 단기적으로는 불균형이 발생할 수 있으며, 투자자들은 이러한 불균형을 파악하고 대응하는 데 주의를 기울여야 합니다.

 

투자 심리가 쏠림의 경향을 만들기 때문에 실제 가치보다 더 올라갈 수도 있고 내려갈 수도 있다.

대외 현상도 그 자체로 주가에 영향을 주는 것은 아니다.  현상에 대한 사람들의 해석하고 반응 행동에 따라 또 경향성이 생길 수 있다. 

기술적 투자 중의 판단도 마찬가지. 프로그램 매매 같은 것이 아니면 결국 사람의 주관과 심리가 반영될 수밖에 없다.

 

사람의 심리가 중요하다. 

 

주가와 가치는 대부분의 기간 불균형을 보이는 것 같다. 

가치와 주가가 정확하게 일치하는 점을 진자 운동의 중간으로 치면, 그 지점에 머무르는 시간은 순간이고

역동적인 시장은 늘 이쪽 아니면 저쪽에 가 있다. 

 

그 지점의 전후를 정확하게 인지하는 것이 가능할까?

그것이 가능하려면 정확한 가치평가가 되어야 하는데,

정확한 가치평가가 가능한지 의문이 있다. 

가치평가가 가능하다고 해도 적어도 지금의 나는 주가의 가치를 평가할 수 없다. 

 

Q. 가치평가를 할 줄 모른다고 했을 때, 어떤 방법으로 투자하는 것이 가장 좋을까?
Bard	ChatGPT
가치평가를 할 줄 모르는 경우, 다음과 같은 방법으로 투자하는 것이 좋습니다. 인덱스 펀드 투자 인덱스 펀드는 특정 시장 지수를 추종하는 펀드입니다. 예를 들어, S&P 500 지수를 추종하는 인덱스 펀드는 S&P 500에 포함된 500개 기업의 주식을 골고루 투자합니다. 인덱스 펀드는 가치평가를 하지 않고도 시장 전체의 성과를 추종할 수 있기 때문에, 초보 투자자들에게 적합한 투자 방법입니다. ETF 투자 ETF는 상장지수펀드의 약자로, 주식 시장에서 거래되는 펀드입니다. 인덱스 펀드와 마찬가지로 시장 지수를 추종하지만, 주식 시장에서 거래되기 때문에 인덱스 펀드보다 유동성이 좋습니다. 또한, 인덱스 펀드보다 낮은 수수료를 부과하는 경우가 많습니다. 분산 투자 분산 투자는 다양한 종목에 분산하여 투자하는 방법입니다. 특정 종목에 집중 투자할 경우, 해당 종목의 주가가 하락하면 투자 손실이 커질 수 있습니다. 그러나, 다양한 종목에 분산 투자할 경우, 특정 종목의 주가가 하락하더라도 전체 투자 손실을 줄일 수 있습니다. 장기 투자 주식 시장은 단기적으로는 변동성이 크지만, 장기적으로는 우상향하는 경향을 보입니다. 따라서, 단기적인 주가 변동에 일희일비하지 않고, 장기적인 관점에서 투자하는 것이 중요합니다. 가치평가를 할 줄 몰라도, 위와 같은 방법을 통해 성공적인 투자를 할 수 있습니다. 또한, 투자에 대한 기본 지식을 쌓고, 투자 경험을 쌓는 것도 중요합니다.	가치평가를 할 줄 모른다면, 몇 가지 기본적인 투자 전략을 따르는 것이 도움이 될 수 있습니다: 1. 다양한 자산 분산: 포트폴리오를 구성할 때 주식 외에도 다양한 자산 클래스에 투자하십시오. 현금, 채권, 부동산 투자 펀드 등을 고려하여 리스크를 분산시키세요. 2. 장기 투자: 장기적인 투자는 주가의 단기적인 변동을 넘어서 가치를 증가시키는 데 도움이 될 수 있습니다. 시장의 장기적인 경향을 고려하여 투자 결정을 내려보세요. 3. 저렴한 수수료와 비용: 투자 수수료와 관리비용을 최소화하세요. 저렴한 수수료를 제공하는 투자 상품을 선택하고, 자주 거래하지 않도록 노력하세요. 4. 자동화된 투자: 로보어드바이저 또는 자동 투자 서비스를 활용하여 자동으로 포트폴리오를 관리하고 투자 결정을 내릴 수 있습니다. 5. 금융 교육: 투자에 대한 기본적인 금융 교육을 받아보세요. 책, 온라인 강의, 금융 전문가의 조언을 활용하여 투자 지식을 향상시킬 수 있습니다. 6. 위험 관리: 투자할 때 자신의 위험 허용 정도를 고려하고, 포트폴리오를 위험에 따라 조절하세요. 7. 계획적 저축: 정기적으로 저축 계획을 세우고 실행하여 금융 목표를 달성하세요. 가치평가에 대한 전문 지식이 없다면 위와 같은 기본적인 투자 전략을 따르면서 투자를 시작할 수 있습니다. 또한 금융 전문가와 상담하거나 투자 컨설턴트의 도움을 받을 수도 있습니다.

 

누구는 분산투자, 포트폴리오 구성이 꼭 필요하다고 하고,

누구는 부자가 되기 위해서 초반에는 집중투자 해야 한다고 한다. 

 

분산이라면 어느 정도로 분산해야 하는지 기준도 다양할 것.

단순히 종목 수가 많다고 분산은 아니다.

상호 배타적인 속성이면서 장기적으로는 우상향 하는 자산군에 배분하는 것이 필요하다.

 

Q. 분산투자보다 집중투자의 퍼포먼스가 더 좋다는 의견이 있다. 어떻게 생각하는가?
Bard	ChatGPT
분산투자보다 집중투자의 퍼포먼스가 더 좋다는 의견은 일견 타당해 보입니다. 실제로, 역사적으로 몇몇 집중투자자들은 놀라운 성과를 거두었습니다. 예를 들어, 워런 버핏은 오랜 기간 동안 S&P 500 지수를 압도하는 수익률을 달성해 왔습니다. 그러나, 집중투자는 분산투자보다 위험이 더 큽니다. 특정 종목에 집중 투자할 경우, 해당 종목의 주가가 하락하면 투자 손실이 커질 수 있습니다. 또한, 집중투자는 투자자의 능력에 좌우될 수 있습니다. 좋은 종목을 잘 선택하고, 적절한 시기에 매수 및 매도해야 하기 때문입니다. 따라서, 집중투자는 다음과 같은 조건을 충족하는 경우에만 고려해 볼 수 있습니다. 투자자의 투자 경험과 지식이 풍부하다. 투자자의 위험 감내 능력이 높다. 투자 기간이 장기적이다. 분산투자는 특정 종목의 주가 변동에 따른 위험을 줄이기 위한 방법입니다. 다양한 종목에 분산 투자할 경우, 특정 종목의 주가가 하락하더라도 전체 투자 손실을 줄일 수 있습니다. 또한, 분산투자는 투자자의 능력에 좌우될 가능성이 낮습니다. 따라서, 분산투자는 다음과 같은 조건을 충족하는 경우에 고려해 볼 수 있습니다. 투자자의 투자 경험과 지식이 부족하다. 투자자의 위험 감내 능력이 낮다. 투자 기간이 짧다. 결론적으로, 분산투자와 집중투자는 각각의 장단점이 있습니다. 따라서, 투자자의 투자 성향과 목표에 따라 적합한 투자 방법을 선택하는 것이 중요합니다.	분산투자와 집중투자는 두 가지 다른 전략이며, 어떤 전략이 더 좋다고 일반적으로 말하기 어렵습니다. 어떤 전략이 적합한지는 개별 투자자의 투자 목표, 위험 허용 정도, 금융 상황 등에 따라 다를 수 있습니다. 각각의 전략에는 장단점이 있으며, 선택은 상황과 개별적인 선호도에 따라 달라집니다. 분산투자: - 분산투자는 여러 다양한 자산에 투자하여 리스크를 분산하는 전략입니다. - 장기적인 안정성을 추구하고, 투자 포트폴리오의 전반적인 리스크를 낮추는 데 도움이 됩니다. - 하나의 자산 클래스나 종목의 부진이 포트폴리오 전체에 큰 영향을 주지 않도록 합니다. - 일반적으로 안정적이지만 모든 자산이 동시에 성장하지 않을 수 있습니다. 집중투자: - 집중투자는 특정 자산 클래스나 종목에 집중하여 높은 수익을 추구하는 전략입니다. - 성장 가능성이 높은 특정 기업이나 업종에 집중투자할 때 큰 수익을 얻을 수 있지만, 더 큰 리스크도 수반됩니다. - 주식 시장에서 주식을 집중투자할 때, 해당 주식의 성과에 크게 의존하게 됩니다. 가장 적절한 투자 전략은 개별 투자자의 목표와 위험 허용 정도에 따라 다릅니다. 일부 투자자는 분산투자를 선호하여 안정성을 추구하고, 다른 사람들은 집중투자를 통해 높은 수익을 찾을 수도 있습니다. 중요한 것은 투자 전략을 선택할 때 신중하게 고려하고, 포트폴리오를 다시평가하고 조정하는 것입니다. 종종 분산투자와 집중투자를 혼합하는 "포커스드 다이버시파이케이션"이라는 전략도 고려할 가치가 있습니다.

집중투자의 단점은 리스크 관리가 어렵다는 점.

시기가 잘 맞으면 높은 수익을 얻을 수 있지만, 예상치 못한 리스크에 취약할 수 있다.

시장의 리스크 중에 예측 가능한 것이 있을까? 

 

개인적으로 지금은 기술 성장주 비중이 높다. 채권, 원화, 달러화 정도로 나눴었지만, 채권은 정리했고 

주식과 원화, 달러 정도만 분산되어 있다. 

아직까지는 큰 문제가 없었지만, 고금리가 장기가 유지되고 기술주의 성장이 정체되는 구간에는 취약할 수 있다.

다른 자산은 아니더라도 주식 비중을 줄여야 할 때가 올 수 있는데, 그 타이밍을 정확히 읽기가 당장은 어렵다. 

조만간 그런 상황에 올 수 있는데, 어느 정도 조정해야 할까?

지금은 이런 상황을 대비할 수 있는 기준이 없다. 

 

고민해 보자.